CMEH国际医疗器械展览会始创于2002年，展会举办地在上海、北京、深圳、等多个城市轮回举办，CMEH医博会是有影响力的医疗器械展会在历经多年的积累和沉淀，现已发展成为覆盖医疗器械全产业链、集产品技术、新品首发、采购贸易、为一体的全球化综合服务平台。
来源：金融界网
医疗器械市场早前因为集采的政治风险，市场忧虑高端医疗的盈利能力大减，因而出现杀估值的现象。
不过，近日医疗器械市场明显喘定，原有的成长逻辑再度被重视：行业渗透率低，发展空间庞大；国产化持续利好国内龙头等等。
港股市场去年一些炙手可热的医疗器械甚至一度有股王的美誉，包括微创医疗、威高股份、爱康医疗以及春立医疗。
市场回暖，4大股份又应如何挑选？
业务分别
虽然4家企业都在高端的骨科植入耗材上布局，但严格而言也有分野。按照植入治疗部位来区分，骨科植入耗材可以分为：创伤、脊柱、关节、运动医学、颅颌面外科5个类别。
威高及微创是各类别都有覆盖的综合型，业务甚至超越骨科横跨至其余类别。威高的骨科产品占比96.35％，其中脊柱类占比48.94％、 创伤类占比28.08％、关节类占比19.33％；微创是三大业务均衡发展：血管用器械业务（33.35％）、骨科器械业务（29.29％）、心律管理医疗器械（26.34％）；其中骨科器械业务包括关节重建、脊柱创伤等。
反观爱康及春立则是聚焦关节类的专注型，虽然涵盖面较窄，但并不等于投资价值就。
目前关节类市场仍是国外企业主导，在政府以集采降低价格加促进国产化的政策下受惠更大。而且关节类的研发难度高，国内竞争不算激烈，业务安全性不多元业务分散风险都有保障。
话虽如此，爱康近年却的确有意开始多线发展，包括口腔、生物材料及智能化机器人。爱康拥有领先的3D打印技术，而手术机器人和3D打印是骨科关节未来发展的重要方向，因此爱康的多线发展并非集团好高骛远，而是为了巩固其在骨科关节的领先地位，以及令3D打印技术物尽其用。
另外3家企业目前都有研发手术机械人的日程，当中微创走在最前面，现已申报骨科机器人创新器械的绿色通道。
业绩&估值比较
（货币：人民币・下同）
从帐面上看，微创转盈为亏的情况最刺激眼球，然而这是因为微创收购全球第五的心律管理厂商LivaNova，令研发成本大增。集团一直对国产化率低、研发难度大的高值耗材领域重磓出击，牺牲短期盈利空间，在医疗器械市场的布局最优秀，因而享得甚高的估值溢价。
另一只平台型的威高股份的业绩增长亦不及爱康春立。威高目前致力于优化内在，完善现有产品线，扩大高价值耗材业务，重点升级临床护理领域的现有产品，基本面实力相信会稳定上升。
值得注意的是，威高骨科今年2月获上海科创板批准上市，目前集团正计划分拆其研发、制造、销售及分销放射学、血管学、心脏学及肿瘤学介入手术一次性医疗器械业务上市。子公司分拆挂牌可增强威高的融资能力，提升估值空间。
投资结语
四家企业的基本面都十分优秀。中短期内，威高的分拆概念吸引；不过长线而言，微创的平台布局及研发实力占优，在这个渗透率低的市场中增长性胜过威高。而专精关节，近年开始多线发展的爱康，仗着3D技术实力，小而美的增长性亦值得期待。而爱康现价估值可取，可考虑现价买入长线持有；微创则略嫌偏贵，投资者应密切留意，逢低收集。
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